公司凝聚了素质高、技能强、深谙物流管理的人才,拥有经过专业培训的装卸队伍,积累了丰富的实践管理经验并提供良好的服务。
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买入评级]千红制药(002550)半年报点评:制剂收入同比高增长 加大
来源:未知 作者:admin 发布时间:2018-08-29 20:52 浏览量:

  上半年营收同比增长30.51%,预计前三季度净利润同比增长10%-30%

  2018 年上半年,新一轮高新区企业招聘开始啦!本期企业:锐达互。公司实现营收6.75 亿元(+30.51%),归属上市公司股东净利润1.63 亿元(+13.51%),扣非后净利润1.06 亿元(+8.72%)。上半年公司进一步拓展国内外市场,核心产品肝素原料药抢占市场份额、实现价量齐升,重点制剂品种快速上量,根据半年报,预计前三季度净利润同比增长10%至30%。

  上半年公司制剂药品系列营收3.53 亿元(+43.15%),毛利率71.18%,同比下降2.43pp。公司的核心产品胰激肽原酶肠溶片(怡开)采用自营为主、外包业务为辅的多元化营销模式,试点OTC 销售渠道,并对重点制剂品种如怡开系列、怡美系列进行市场销售模式的优化,利用政策利好实现公司重点品种的快速上量,使得用销售覆盖率进一步提高。上半年原料药系列产品营收3.21 亿元(+19.24%),主因肝素原料药价格上涨,公司采用供销联动方式拓展国内外市场。原料药毛利率19.17%,下降12.07pp,主要由于肝素粗产品近期价格的增长。

  上半年公司研发投入0.33 亿元,占营业总收入4.89%。公司于7 月获得肝素钠封管注射液的新药GMP 证书,预期将拓展留置针市场新领域。抢抓大健康产业机遇,那屈肝素钙及其注射液已通过CFDA 检查及认证,即将获得新药批件,进一步巩固公司在肝素领域的产业链优势,有望成为公司新的业绩增长点。治疗急性髓系白血病的小分子靶向抗肿瘤药物QHRD107 完成临床前研究,并于7月初获取临床批件,另有多个创新药物及分子(基因)诊断试剂处于临床前研发阶段。

  公司立足蛋白酶和肝素类产品,积极布局创新药领域,公司拥有两个研发平台:众红研究院(大分子研发平台)和英诺升康(小分子药物研发平台)。2017 年10 月和2018 年2 月,公司分别向43 名、1 名对象授予617.88 万、10 万股,授予价格均为3.03 元/股,通过对年轻核心团队成员的股权激励,强化公司成长的动力。预计 2018-2020 年 EPS 分别为 0.21、0.28 和 0.35元,维持目标价 6.72 元,近期股价随市场波动回调,由“增持”上调至“买入”评级。

  风险提示:1.产品招标降价风险;2 新产品推广不及预期;3.公司业绩不及预期